Kuzey Makedonya Merkez Bankası Faizleri Sabit Tuttu

Kuzey Makedonya Merkez Bankası, 16 Eylül 2025 tarihinde düzenlediği Para Politikası Kurulu toplantısında, faiz oranlarını sabit tutma kararı aldı.

Banka, temel politika faizi olan hazine bonosu faiz oranını %5,35 seviyesinde bıraktı. Gece vadeli ve yedi günlük mevduat faiz oranları da sırasıyla %3,95 ve %4 olarak korunacak.

Merkez Bankası, söz konusu kararla, mevcut ekonomik koşullar ve iç-dış riskler göz önünde bulundurularak temkinli para politikası duruşunun sürdürüleceğini bildirdi. Bu yaklaşım, daha önce alınan zorunlu karşılık oranlarındaki değişiklikler, kredi talebi kriterlerindeki sıkılaştırma ve sermaye tampon oranının 0,25 puan artırılması gibi makro-ihtiyati önlemlerle destekleniyor.

Enflasyon Hedefin Üzerinde Seyrediyor

Ağustos ayında yıllık enflasyon oranı %4,4 seviyesinde gerçekleşti. Özellikle gıda ve enerji fiyatlarındaki düşüşün etkisiyle enflasyonda yavaşlama gözlense de, gerçekleşen oran, Merkez Bankası projeksiyonlarının üzerinde. Bu nedenle enflasyon baskısı, hala Banka’nın ana gündem konuları arasında yer alıyor.

Uluslararası piyasalarda emtia fiyatlarına dair son tahminler ise aşağı yönlü revize edildi, bu da ülke için daha az ithal maliyet baskısı anlamına geliyor. Ancak jeopolitik gerilimler ve iklim değişikliği gibi faktörler nedeniyle küresel fiyat hareketlerinde belirsizlik sürüyor.

Döviz Rezervleri Güçlü, Cari Açık Tahminin Üzerinde

Döviz piyasasında istikrarlı bir seyir gözlemlenirken, Merkez Bankası yıl başından bu yana net döviz alımı yaparak müdahale etti. Ağustos sonu itibarıyla döviz rezervleri 4,75 milyar euro seviyesinde.

Öte yandan, yılın üçüncü çeyreği için tahmin edilen dış ticaret açığı beklentilerin biraz üzerinde gerçekleşti. İkinci çeyrek verilerine göre ise cari işlemler açığı beklentilerin üzerinde çıkarken, finans hesabından gelen net girişler kısmen daha düşük oldu.

Ekonomik Büyüme Hızlandı

2025’in ikinci çeyreğinde ekonomik büyüme %3,4 olarak kaydedildi ve bu oran, Nisan projeksiyonlarının hafif üzerindeydi. Büyümenin ana kaynağı, artan yerli talep, özellikle hanehalkı harcamaları ve yatırımlar oldu. Ancak net ihracat büyümeye sınırlı bir negatif katkı yaptı.

Ekonomik büyüme üzerindeki en büyük dış risklerin başında küresel ticaret gerilimleri ve jeopolitik gelişmeler yer alırken, iç tarafta ise altyapı projelerinin kapsamı ve uygulama temposu, büyüme görünümünü etkileyecek önemli bir unsur olarak öne çıkıyor.

Kredi Hacmi Güçlü, Mevduatlarda Artış Var

Temmuz ayında kredi ve mevduat hacimleri, Nisan ayındaki projeksiyonların üzerinde büyüdü. Bu durum, ekonomiye güçlü kredi desteği sağlandığını gösteriyor.

Merkez Bankası: Gerekirse Yeni Önlemler Alınabilir

Merkez Bankası, önümüzdeki dönemde de enflasyon ve döviz kuru istikrarını sağlamak için gerekli tüm araçları kullanmaya hazır olduğunu belirtti. Açıklamada, iç ve dış kaynaklı risklerin yakından izlendiği, özellikle döviz kuru istikrarının ve fiyat istikrarının orta vadede korunmasının temel öncelik olduğu vurgulandı.